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我做基金经理这两年——致星汉投资人的第十九封信

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我做基金经理这两年
致星汉投资人的第十九封信

首先恭祝大家中秋快乐,合家团圆。中秋红包我已经在上周末提前奉上了,望笑纳。

月亮与人类之间有着神秘的联系,每到月圆之日,西方国度的狼人会变身,东方国度的诗人会诗兴大发。而我呢,也会忍不住文艺范,开始回想自己的人生,特别是当了基金经理的这两年,我的人生第一次跟这么多人发生如此深刻的联系,这种体验很奇妙,所以,今天这封信会扯得比较杂,有啥说啥。


半路出家
2014年的9月,我来到齐鲁资管,发行了第一只星汉,从此正式成为一名投资经理。

基金经理是令人羡慕的职业,薪水多,名气大,地位高。这些我都喜欢,不过最重要的理由是,我希望在这个岗位上证明一下年轻时候的想法。为了这个想法,我花了七八年时间,换了三份工作。我只想知道,那到底是一个遥不可及的空想,还是一个可以实践的理想。

在学习投资之前,其实我是某资管公司的销售,从2008年开始负责销售各种理财产品。那个时候,是券商资管的蛮荒时代,产品单一,市场惨淡,要想把产品卖出去,得靠无比的热情和勇气,为了获得一个客户的信任,有时候要花上好几个月的时间,发行一只产品,前后可能得跑两年。

但是市场不给面子,我干销售的四年中,三年都是大熊市,产品卖一只,亏一只,千辛万苦积累的那点客户资源,往往在一根阴线之后,就灰飞烟灭,各种抱怨指责甚至谩骂,销售人员都是第一承受者。

这种压力让我身心俱疲。我由此有了一个荒诞的想法,能不能做一只绝对收益型的产品,熊市不亏,牛市能赚,让销售可以不挨骂?

教科书告诉我,这不可能,因为风险和收益对等。基金经理也说,这不可能,因为股票天生就是有涨有跌。

可是,客户就是TMD这么不讲理啊!你让销售怎么办?你可以跟客户说市场很差,可是亏钱的客户还是不会原谅你啊!!!

最后,我只能承认我是一个差劲的销售,无法说服气愤的客户。然后,我立志要做一个不太差劲的基金经理,试一试到底能不能做一个让客户不骂娘的产品出来。

于是我去了某私募,学习投资。

表扬与自我表扬
关于在私募的学习经历,我去年已经详细说过了,还因此当了一把网红,所以就不再赘述。还是仔细说说这两年。

齐鲁资管是一个难得的好平台,包容,开放,尤其是对我这个初出茅庐的基金经理来说,除了合规性的要求,没有其他太多的限制和要求,我可以完全按照自己设想中的方式去做投资。感谢掌门人章飙同志的信任和鼓励,祝你中秋愉快,如果你看到了这段公开的马屁,记得给我私下发红包。

领导允许我由着性子来,所以我先给自己定了两个规矩。第一是严格止损,第二是严格控制规模,这是做绝对收益的前提。

严格止损。单只股票的止损线设为10%,产品整体最大回撤设为15%。我觉得,这可能是客户能忍受的极限。到目前为止,我严格践行了这两条标准,即使因此损失了一些潜在收益,但避免了大的波动。

严格控制规模。根据自己的能力发行产品,平时不接受申购。这对公司的规模和排名不利,但是要做绝对收益,规模绝对不可能无限制扩张,公司居然忍了,我很感动。

有了这两条规矩,再加上不错的运气,恍惚间,当年的那个理想,似乎照进了现实。到目前为止,我在绝对收益的道路上走出了第一步,还行。

既然已经开始了自夸,趁着节日今天就夸个够。除了业绩,我自己认为这两年干得还可以的事情还包括:

——写了十几封信。我想做一名诚实的基金经理,做一个透明度够高的产品,做得顺手,跟你们分享一下喜悦,做得差劲,跟你们解释一下原因。所以,时不时地,就得写封信叨咕两句,只要你们不嫌烦,我就一直写下去。

——说话基本算数。有时候前面话说得有点满了,但也得认。比如说今年年初的熔断,有些产品回撤到了0.9元以下,我履行了承诺,特别开放了未满封闭期的产品,给希望止损的客户选择的权利。自己挖的坑,自己就得往下跳。话说回来,客户们居然一个都不赎回,真是太给面子了,鞠躬致谢!

——养成了反省的习惯。两年间,投资上也犯下了不少错,每一次错误,都付出了代价。我知道,错误无可避免,但是,不能光付学费不学东西,每一次教训都应该被吸取,每一次不足都应该被反思。如果说这两年我能在投资上还有所进步,可能是因为养成了反省的习惯。


先设定三个小目标
得瑟完毕。说说最重要的事,关于未来。

两年时间不长不短,对于世界,只是白驹过隙的一刹那,但对于我们短暂的人生来说,尤其是对投资生涯而言,两年已经是一个不太短的区间。我不知道我未来的投资生涯还有多少个两年,但我想先把下一个两年的设想给大家汇报一下,有三个小目标:

第一,服务1000名客户。现在,我发行了5只系列产品,按照法规规定,每只产品的客户人数不得超过200人,5只产品可以容纳1000人。我想,先把这5只产品做好,适当的时候,我会开放这5只产品的申购,但未来两年内,不打算发行新产品了,我的能力,现在可能只适合服务1000名客户。

第二,打磨一支精干的投研队伍。感谢我的研究团队和交易团队,他们辛勤的工作,给产品业绩做出了不少贡献。但是,这支队伍还比较年轻,还有很大的进步空间,我会以最苛刻的标准去要求他们,以最大的热情去跟他们一起交流学习成长,希望两年后,队伍中能出现优秀的基金经理。

第三,业绩让客户不骂娘。继续坚持风控第一的风格,继续坚持绝对收益的目标,继续保持学习和敬畏的心态,有肉吃肉,没肉别被吃。不当短命冠军,不搏短期排名,看管好客户的钱。

最后,谢谢你们两年的长情陪伴。但愿人长久,千里共婵娟。

星汉投资经理 叶展
2016.9.14

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