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中国金融监管框架调整是改革的好消息

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美国彼得森国际经济研究所学者Martin Chorzempa


中国长期以来最严峻的经济挑战之一就是需要放缓失控的信贷增长,其中大部分是由投机性投资推动的,这些投资对实体经济没有贡献。,多年来并不确定,直到313日全国人民代表大会采取行动,,并将更多的决策权力下放给央行(中国人民银行)。这是喜人的一步,将有助于解决信贷问题,。,明确它们之间的责任分工。


目前的结构被称为“一行三会”,“一行三会”结构诞生于2003年,当时中国银监会从中国人民银行中分离出来。中国证监会成立于1992年,中国保监会成立于1998年。21世纪初,中国的银行由于大量不良贷款而步履蹒跚,需要大量的紧急援助才能使银行继续发展,中国加入世界贸易组织后,外国竞争日益迫近,因此,,对于当时业务各不相同的银行、保险公司和证券公司来说,。


但是,。影子银行的兴起,尤其是2008年之后,出现了一些公司和产品,常常模糊了银行业、保险业和证券业之间的界限。,这些机构常常成功地在不同的司法管辖区之间流动。在这一结构中,中央银行是“同侪之首”,但它无权对三个委员会进行协调管理,也无权处理不断变化、更为复杂的金融部门。各自为政的结构下难以把金融体系不同领域及其联系考虑进来,难以采取系统、。


多年来,,。政府官员没有把这四个有着诸多利益冲突的组织合并起来,而是提出了一个折衷方案。201711月,,该委员会由一位副总理领导,。新委员会的作用是协调金融部门的总体战略,制定高层次的政策。


新的机构重组将精简委员会层级以下的决策和执行工作。,而是监督政策制定和日常实施,以及合规情况。中国人民银行将接管中国银监会和中国保监会的立法和规则制定职能,权力大幅增加。,而不是制定者,因此,部级决策机构由四个减为两个,其结果是减少了重叠,减少了管辖权不明的情况。去杠杆化和降低金融风险的整体推动力现在更加可靠了,因为金融公司会发现,通过把同样的经济活动转移到不同类型的公司,。


未来的不确定性

但是还有很多问题。一个问题是,。另一个问题是中国证监会的未来。


总体而言,这些改革对中国的金融稳定是个好消息。


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